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谁能扛起化工板块上涨大旗?

中国塑料制品2018-09-20 来源:和讯网

  PP在7月上旬展开一轮“波澜壮阔”的大涨,8月中旬达到高点10300元/吨附近遇阻,随后沉寂调整了近一个月。最近PP在现货市场的带领下,卷土重来,扛起化工板块上涨大旗。

  低库存是价格上涨的坚实基础

  据资讯数据,截至上周五(9月14日)国内PP库存较9月7日下降5.26%,其中石化企业库存环比下降4.96%,港口库存环比下降13.04%,贸易商库存环比下降3.63%。

  库存下降的原因是多方面的。首先,上周的聚丙烯装置检修维持相对高位,当周预计损失量为6.24万吨,较前一周的4.61万吨增加了1.63万吨的损失量。当周新增宁波福基、燕山石化二线、锦西石化、辽通化工老线等装置临停检修,目前,主要还有中天合创、神华宁煤二期、神华包头等大型装置仍在检修。检修减轻了石化库存压力,不过后期装置重启将令市场承压。其次,港口方面,9月第二周初级聚丙烯到港略有增加,不过多是前期预售货源,港口现货不多,港口现货和保税货物库存处于历史低位。最后,据市场消息,目前贸易商手中库存有限,尤其是套保商库存基本出清,部分渠道商手头现货紧缺。这点说明短期市场的投机需求仍有较大的释放空间,为PP上扬提供坚实基础。

  基差支撑力度较强

  从期现结构看,经历长时间的弱基差状态后,近期PP的基差明显走强,凸显在低库存市场环境下,现货的情况要好于盘面反映的预期。

  从地区现货价格来看,8月底华东拉丝报价在9780—9900元/吨,9月17日报价则上涨至10100—10200元/吨,平均上涨300元/吨。华北和华南齐平,报价10050—10150元/吨,也较8月底提涨。同期期货约上涨200元/吨,涨幅不及现货,短期现货的支撑依旧强劲。

  周二数据显示,华北市场拉丝主流价格在10100—10150元/吨,华东市场拉丝主流价格在10180—10300元/吨,华南市场拉丝主流价格在10130—10250元/吨,表明市场情绪依旧较为亢奋。

  另外,考虑到目前套保商手中缺货,且代理商手头也缺货,市场中的主力空军缺乏筹码,难以入场形成压力。空头氛围的制造更多依据预期,情绪上不够坚定,较容易受到干扰和打击。

  PP站上万元关口

  周二PP价格振荡上行,成功站上万元关口,且连续3日增仓放量,多头可谓是气势如虹,下一目标很可能是尝试突破10300元/吨的前期高位,同时向现货价格进一步靠拢。如果国庆前仍有利多因素释放(比较直接的是装置临时检修),多头可能发起冲锋,不排除期现联动,甚至是期货再次领涨现货的局面出现(低库存环境下,现货正常还是会领涨期货的)。

  综观化工板块,目前TA压力山大,甲醇、沥青略有泄气, PVC不温不火,橡胶依旧弱势,仅PP、L近期表现抢眼,所以短期多头资金配置可能向PP移动,加强PP的上升势头。

  小结:库存、现货是支撑PP目前上行的重要支撑,多头大概率乘胜追击。值得注意的是,短期宏观市场的不稳定因素(美国追加关税、国内股市低迷),以及后续的悲观预期(装置重启、宁煤预计20号出货、神包检修到10月初)也会扰乱交易者思路,可能导致行情波动加剧。

  操作建议:做多PP1901,建议在9900—10100元/吨区间寻机加仓,目标位10300元/吨。

 

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