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生意社:2017年PA6年度分析及预测

中国塑料制品2017-12-26 来源:生意社

  一、产品走势: 

  根据生意社监测的中粘切片样本数据来看,2017年(截至1月1日至12月25日)PA6常规纺切片由年初的20040元/吨,整体下滑1656.67元/吨至18383.33元/吨,全年累计跌幅8.27%。其中,常规纺切片在2月末由22000高位跳水,3月狂跌6800元/吨,大跌30.91%,刷新自2015年以来最大单月跌幅。接着是连续三个月的阴跌,厂家报盘由22000的新高跌至13000的新低,整整跌去了45%。及至6月,在纯苯、苯乙烯的意外反弹提振下,原料己内酰胺及PA6双双出现一波“小阳春”行情,PA6市场止跌企稳,并伴随着6.7月连续两波拉升,主流成交从月初的14000水平涨至17000附近。但随着原料价格的不断攀升,纺丝等下游企业抵触情绪日益显现,加之两会、环保等政策影响,己内酰胺新产能的陆续释放,切片成交陷入僵持。在8月短暂回调后,PA6意外迎来“金九银十”,9.10两月大涨4500元/吨,涨幅达到30%。10月末常规纺切片的市场报价再度触及20000大关。但随着“金九银十”进入尾声,下游备货情绪一般,加之成本承压颇重,更影响采购积极性。部分业内人士表示,更高的尼龙和更低的聚酯价格可能会导致纺织业的买家对尼龙需求下降,转而青睐便宜的聚酯纤维。因此,诸如鲁西、方明等切片成交价明显回落。但受刚需支撑,切片并为出现年初的阴跌,12月的切片价格基本在18000左右横盘整理,市场心态较为稳定。

  二、行情分析:

  1.上游原料:

  首先,PA6与上游原料CPL走势基本一致。

   但与往年的PA6价格基本由CPL决定不同,2017年PA6与CPL似乎一直在找寻一个对双方都有利的价格平衡点。无论是PA6还是CPL,行业低库存成为一个常态化现象,因此,需求对价格的敏感度较往年来得更高。从切片来看,一旦价格触及20000关口,下游拿货减少,价格下跌,聚合厂减产,CPL被迫降价;而一旦价格跌至15000左右,下游开始拿货,价格回升,聚合厂提负,CPL上涨。当然,CPL在2017年作为纯苯链项下盈利能力最强的产品,利润高点时期甚至达到了5500元/吨。相比之下,今年PA6利润空间平均维持在1000元/吨左右,虽然不及上游原料,但较往年亏损相比,终于实现了行业的“扭亏为盈”,加之行业库存偏低,在与上游CPL的博弈中,心态明显转好。

  比如2月底,切片已然“高处不胜寒”,但原料己内酰胺依旧坚挺,导致切片价格难以大幅下调。然而下游对于22000的价格已表示拿不动货,不少聚合工厂面对越来越大的销售压力,只能通过降负或停产来内部解决,这对己内酰胺价格形成倒逼,3月的己内酰胺及切片市场只能用“供需两淡”来形容,尤其是PA6聚合工厂,均开工率只能达到5-6成附近。随着价格的深度回调,切片价格回到13000附近,尼龙的性价比再度显现,下游需求释放,价格逐步回升。

  其次,PA6一直受CPL新增产能的困扰

  实际上,市场6月初就出现对下半年新增产能的担忧:如兰花科创新增10万吨、山西阳煤新增20万吨、山西潞宝新增20万吨、福建申远新增40万吨、鲁西化工新增20万吨,也就意味着将有110万吨新增产能即将向市场销售,因此不少下游存看跌预期。然而,由于高温及环保原因,工厂开始进入轮流检修期,且部分装置意外频出,如月初的兰花、旭阳、巴陵石化、南京东方等厂家受环保或高温影响相继降负或减产,行业开工率从7月的7成以上滑落至8月的6成左右,加之下游切片行业库存逐步消化,存一定备货需求,在传统买涨不买跌的心理驱使下,切片及终端纺丝、塑料等市场寻货增多订单量加大,市场货紧利好持续发酵,反而导致己内酰胺进入加速上涨通道,带动了PA6的第二波大涨。

  2.供需面:

  据统计,2017年,PA6国内新增产能为58.5万吨,国内总产能达到380万吨左右。其中新增产能企业分别为:中仑塑业11万吨、阳煤10万吨、弘盛10万吨、江苏永通8万吨、恒逸7万吨、岳阳石化5万吨、海阳化纤4万吨,鲁西化工3.5万吨。那么这部分新增产能到底哪里去了呢?

  首先,根据海关进出口数据显示,2017年PA61-10月进口同比减少12.65%,出口同比增长49.25%;从部分聚合厂反馈来看,2017年进口切片的减少对于国内切片市场形成明显利好。

  其次,随着国家“禁废令”的实施,新料需求出现放大,加之台湾等国进口切片的减少,供需关系朝着厂家有利面发生倾斜。

  此外,据业内人士透露,2017年有不少涤纶丝工厂转型进军锦纶丝行业,为“金九银十”行情再添一把火。加之下半年以来,贸易商频繁进出带动了一部分需求。一旦价格下跌,贸易商加入拿货队伍,价格就能出现止跌反弹。

  而PA6除了纺织下游外,车用改性的工程类切片也将随着新能源汽车轻量化发展而出现需求缺口。据亚化咨询预计,未来5年内国内汽车改性塑料行业年复合增长率将超过26%。从全球来讲,2018年车用塑料市值有望由2012年的216.16亿美元增至461.12亿美元,消费量预计将由2012年的710万吨增至2018年的1130万吨,2013~2018年期间需求复合年增长率将达13.4%。

  且随着国内PA6产能的不断扩张,同质化产品的竞争已变得毫无意义。于是,各地聚合厂已纷纷加入了差异化产品的生产行列。比如瑞美福,已开始着手研发共聚PA系列产品,部分厂家也有意朝着BOPA方向发展,以PA6切片为基料的新产品将越来越多,各大企业也将把目光更多地锁定在新产品的研发及定位上,而不是互相之间打“价格战”。

  3.国际方面:

  成本上涨,国外大厂纷纷调价:11月14日,世界领先的聚酰胺基高性能材料商索尔维高性能聚酰胺事业部宣布上调亚洲区Technyl®全系列产品售价,每吨提价300美元,新价格立即生效;而在此之前,随着成本的不断推涨,朗盛、巴斯夫、旭化成已正式通知上调其公司旗下PA6及PA66全部或部分产品报价。

  巨头间加快合并、收购计划:9月1日,陶氏杜邦宣布成功完成对等合并,公司未来将拥有三大业务部门:农业、材料科学、特种产品;而巴斯夫欲在2018年第三季度以16亿欧元完成对索尔维全球聚酰胺业务的收购。相关协议在巴斯夫(BASF)高层,与比利时索尔维集团(Solvay)高层碰头时已签署。作为德国的化工巨头巴斯夫(BASF),这次收购的全体业务,会被整合进巴斯夫特性材料和单体业务部里。从地区上来说,此次交易将有助于巴斯夫进一步进入亚洲和南美地区这些重要的增长市场。同时,也将强化巴斯夫聚酰胺66的价值链。

  三、2018年PA6走势预测:

   从表中来看,除部分已于今年投产的外,2018年PA6新增产能预计在75万吨附近,而从CPL来看,如果鲁西20万吨、天辰7万吨、锦江20万吨、恒逸10万吨、盐城海力30万吨都能如期投产,也将有87万吨的新增产能。因此,明年将是如何平衡供需关系的关键一年。

  11月15日,国家发改委宣布,上海港、天津港、宁波舟山港和青岛港作为PA主要港口,将从2018年起,下调外贸进出口集装箱装卸费用,下调的幅度在10%到20%左右,每年可降低进出口物流成本约35亿元。从中长期看,该政策将对PA出口形成有效的正向刺激,从一定程度上缓解新产能释放对市场的供应压力。

  而短期来看,切片似乎在15000-18000左右是个接受度比较高的价格,在原料基本面维稳的前提下,2018年,无论厂家还是下游,都还是希望能把价格稳定在这个区间内的。相较而言,切片价格的涨跌会受“淡旺季”影响相对明显,生意社PA分析师认为:年后3月及9.10月,将是PA6的高点位,价格理论上将在20000附近,是否能突破,一方面看下游备货热情,另一方面也要看贸易商的参与热情;年内低点或在出现在6.7月,可能价格将回跌至14000左右。整体来看,随着2017年CPL与PA6之间的磨合逐渐顺畅,相信2018年切片价格将会是一个相对平稳的走势,单月涨跌在10%以内。

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