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基本面不佳 塑料反弹空间料有限

中国塑料制品2017-08-02 来源:中国证券报-中证网

  经历“六连阴”后,昨日塑料期货终于迎来了反弹。截至收盘,塑料期货主力1709合约收报于9500元/吨,涨80元或0.85%。分析人士表示,远期合约走高、成本端支撑增强、国内宏观数据向好等因素共振,支撑塑料期价出现反弹。不过,鉴于目前塑料市场基本面整体情况仍偏弱,1709合约反弹空间恐有限。

  多重利多提振期价

  “近日,塑料期货近月合约价格上涨更多是受到远期合约走高带动,而远期合约的上涨动力更多的是来自于对禁止废旧塑料进口消息做出的反应。”国泰君安期货研究员谢龙表示,目前塑料市场需求面并没有出现超预期的变化,而供应上近期则处于回升状态。此外,从总体来说,目前大宗商品市场整体表现较为强劲,资金在各个商品板块表现出轮动走势,因此塑料期价在连续下跌之后的出现反弹也在情理之中。

  新纪元期货分析师罗震表示,近期原油价格持续走高,WTI原油连续六个交易日收阳,而乙烯价格也出现企稳回升,对甲醇成本端支撑增强,亦增加了多头信心。此外,近期国内公布的宏观数据显示经济稳中向好,也是促使塑料期价反弹的一个因素。

  此外,市场传言太仓有大型集装箱轮沉没,或会对附近区域船舶运输产生影响。“这也是引发昨日市场对化工品炒作的一个因素。”谢龙表示。

  基本面仍偏弱

  目前来看,塑料市场基本面整体情况仍偏弱。谢龙表示,目前塑料市场表现相对平淡,需求仍处于相对淡季,库存下降更多的是由于期货升水之后,套利商买现货抛期货操作,导致石化库存与港口库存下降,显性库存转为隐形库存,并不是被下游所消化。8月份的国内增量不多,进口会因内外盘顺挂以及旺季即将到来有所增加,未来需求会有所好转,市场将逐步转向供需两旺格局。

  罗震表示,随着抚顺石化等前期检修的装置重启,PE企业装置开工率上升,当前开工率达到95%之上,处于较高水平。新增产能方面,神华宁煤煤制油项目烯烃二期配套的45万吨/年的全密度装置投料试车成功,中天合创12万吨LDPE装置预计三季度投放。同时,内外盘转为顺挂,进口动力增加。总体来看,LLDPE供给端压力增大。下游需求方面,农膜整体表现低迷,不过后期棚膜备货有望季节性增加,需求或出现一定改善。“预计近期塑料期价反弹空间不大,由于供给端压力较大,行情可能还会出现阶段性回落。”

  对于后市,谢龙表示,目前,塑料期货1709合约的问题在于持续的升水,导致交割量可能较大,对价格形成打压,因此价格进一步上涨难度较大。不过,相对看好1801合约,目前虽不确定禁止废旧塑料对市场的影响究竟多大,但远期合约本来更多的就是谈预期,加上大宗商品处于多头环境之下,朦胧利好更容易被放大,不排除在1801合约上出现进一步的拉升行情。

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